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同业竞争迎刃而解 南方汇通创新成长空间打开  

2014-12-28 22:42:07|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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公司直击:

 在中国南车、北车吸收合并的关键时刻,其属下控股的上市公司一举一动备受市场关注。

以中国南车旗下南方汇通解决同业竞争为标志,中国资本市场制度建设再进一步。11月29日,在重大资产重组停牌三个多月之后,南方汇通发布重组方案,其与控股股东中国南车多年来悬而未决的同业竞争问题将通过资产置换方式迎刃而解,南方汇通将实现从传统装备制造向环保新材料高科技企业的华丽转身。

方案显示,南方汇通拟以其拥有的铁路货车相关业务资产、负债及子公司股权,与南车贵阳拟以现金购买的时代沃顿36.79%股权进行置换,差额部分将由南车贵阳以现金作为对价向南方汇通补足。南车贵阳以现金购买株洲所持有的时代沃顿36.79%股权与资产置换同时进行、互为前提。

评估报告显示,时代沃顿股东全部权益的评估值为13.47亿元,其36.79%股权对应的评估值为4.956亿元;南方汇通置出资产评估值5.54亿元,评估增值1525.34万元,增值率2.83%。

据了解,时代沃顿是国内复合反渗透膜龙头企业,主要从事反渗透膜和纳滤膜元件的研发、制造和服务,掌握有膜片尤其是反渗透膜制备的关键核心技术和规模化生产能力,被业界认为是全球仅次于陶氏化学的第二家实现干式膜元件规模化生产的企业。2014年前三季度,时代沃顿实现营收3.2亿元、净利润6862.79万元。

公司方面介绍称,时代沃顿的产品广泛运用于工业净水、家用净水器、海水淡化等需求强劲的领域,在国产品牌市场占有率高达85%以上,年产能达到1000万平方米。

根据草案,本次交易完成后,公司资产负债率将进一步降低,同时对时代沃顿的持股比例将提升至79.61%。

公司表示,通过将近年来业绩下滑明显的铁路货车资产置出,将技术、业务和市场皆初具规模的反渗透膜、纳滤膜资产股权置入上市公司,后期随着时代沃顿产能瓶颈的有效解决,将进一步提升其在行业内的市场占有率,带动纳滤膜、超滤膜以及能源膜产品的销量,继续推进对陶氏化工等巨头市场份额的替代。

公司方面还透露,时代沃顿在沙文基地投资2.6亿元建设反渗透膜及超滤膜项目,目前建筑和主体工程已经完成大部分,预计在2015年内提前竣工投产。该项目达产后,将新增复合反渗透膜和超滤膜900万平方米的生产能力,其中复合反渗透膜600万平方米,超滤膜300万平方米,使企业膜材料年生产能力达到1700万平方米。

南方汇通透露,未来公司将依托在精细化水处理产业上下游开拓整合、生产经营管理和股权投资方面的经验,逐步成长为一家以膜法水处理业务为主,植物纤维综合利用和股权投资运营为辅,多元并进、各板块专业化发展的控股型上市公司。

南方汇通表示,公司原铁路货车相关业务将被剥离置出。公司将抓住国家强化环境保护制度、推进资源综合利用和深化国企改革的契机,依托在膜分离材料研发及组件制造领域领先的技术优势,积极开拓整合精细化水处理领域上下游业务,发展成为膜法精细化水处理领域重要的整体解决方案供应商,并利用公司在植物纤维产品研发制造和健康睡眠领域的技术优势和品牌影响力,拓展植物纤维产业,促进生态资源综合利用。

“南方汇通重大资产重组是一着妙棋,既解决了多年来饱受诟病的同业竞争,又为公司打开了成长空间,将极大地提升公司的估值。”市值管理专家、经纶传成(北京)投资管理有限公司董事长胡延庚表示,“中国水处理市场空间巨大,南方汇通在这个领域拥有核心技术,过去因受制于体制机制,成长相对较慢。相信随着时代沃顿整体上市,后续的资本运作将陆续展开。以碧水源为例,南方汇通50亿左右的市值显然被低估。”

时代沃顿的整体上市为南方汇通超速发展奠定了坚实的基础。多家机构均表示,时代沃顿剩余的股权主要在公司高管和核心技术人员手上,整体上市将有效提升公司治理水平和创新能力。作为国企,南方汇通将是下一步央企混改的的排头兵。而商用净水器市场的爆发式增长,为南方汇通提供了难得的历史性机遇。未来,包括中国节能、格力电器等都将成为公司重要的战略合作者。在商用之外,时代沃顿在工业领域和海水淡化方面的拓展也卓有建树,未来在自来水厂处理、海军装备方面都将有所斩获。未来,南方汇通将成为一家拥有核心水处理技术并提供整体解决方案的供应商。

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